昨夜华尔街: 纳指遭科技屠杀 资金狠逃向医药消费
过去两周的200天均线走势已经把问题暴露得很清楚。从今年初一路狂奔到7月底的纳指，在8月突然连续失守关键位置，成交量却在下跌时放大，说明抛压真实且坚决。半导体板块和存储板块昨天领跌最惨，英伟达(219.74)、AMD(484.39)、美光科技(940.76)集体重挫。美光科技和希捷科技(903.68)跌幅尤其刺眼，我判断主因是市场对AI服务器放量速度的预期开始下修，库存压力被提前交易了。 消息面把这轮杀跌彻底引爆。美联储鹰派官员最新表态让9月降息预期大幅降温，同时有报道称美国正考虑扩大对华芯片出口管制，直接击中供应链神经。英伟达面临新竞争对手的传闻也让资金更加不安。这些利空叠加在一起，彻底打掉了机构对科技股的最后一丝幻想。相反，医药和消费板块却逆势走强，礼来(1225.73)、强生(271.11)、耐克(40.06)、可口可乐(88.82)都明显有资金护盘，这说明市场情绪已经从进攻转向防御，资金在高位寻找确定性。 我特别注意到软件板块小幅反弹，奥多比(263.14)和赛富时(196.14)表现不错，但这更像是局部自救，而不是趋势反转。七巨头里只有苹果(310.03)和微软(481.63)勉强收红，脸书(543.67)却跌超4%，整个科技抱团正在松动。金融服务板块也温和上涨，伯克希尔·哈撒韦(502.96)和摩根大通(363.25)相对抗跌，显示部分资金开始往低估值方向挪。 短线因果关系其实很简单：前期AI叙事透支太多，最新宏观数据和产业信号同时变脸，机构只能先砍仓位最高的科技股来控制回撤。情绪一旦转向谨慎，预期就会快速下修，这正是我们现在看到的负反馈。 接下来消息面大概率仍偏反复。美联储9月会议前，官员还会继续放鹰，通胀数据如果不超预期，降息预期可能继续被打折。但医药创新药进展和消费数据韧性会持续提供支撑。我判断短线市场会维持震荡偏弱格局，科技股反弹空间有限，除非出现真正超预期的利好，否则难改资金流出趋势。 热点会继续向医药、必需消费品和部分金融倾斜。AI相关链条短期难有作为，真正有持续性的可能是创新药、防御消费以及受益于利率预期的金融服务。波动大的个股里，英特尔(96.68)跌幅最大，我认为其基本面修复速度远慢于市场预期，短期仍是避险对象；美光科技的暴跌则更多是情绪超调，如果后续库存数据不继续恶化，可能率先反弹，但需要耐心等待确认信号。 总之，现在不是追高科技的时候。把仓位往确定性更强的板块挪，控制好总仓位，熬过这轮预期切换期再说。 中财网
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