国电电力成本优势显著 高股息率4.82%值得关注

时间：2026年08月18日 22:16:43 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，国电电力2026年上半年实现营收790.29亿元，同比增长1.77%，归母净利润30.14亿元，同比下降18.25%。火电发电量同比增长7.85%，水电新增枕头坝、沙坪、金川、双江口项目投产，控股装机增加172万千瓦，水电发电量同比增长1.72%。

　　
　　一份研报观点认为，公司煤炭长协煤占比高达99%，入炉标煤单价仅同比上涨0.64%，燃料成本稳定使得煤电度电利润保持在2.2分，同比仅降0.6分，成本优势有效平抑了业绩波动。研报指出，水电业务归母净利润同比增长22.42%，度电净利润提升至6分/千瓦时，随着新机组完全投产，利润增量空间较大。

　　
　　虽然风电发电量同比下降9.77%，光伏电价下滑导致新能源利润有所减少，但研报认为公司煤电稳定与水电增长形成有力互补，整体基本面保持韧性。信息显示，公司2025年股息率达到4.82%，并承诺2025-2027年每股现金分红不低于0.22元，高度重视股东回报。

　　
　　研报认为，稳定的成本优势、水电集中投产带来的利润增量以及高股息率共同构成了公司核心竞争力。在当前环境下，这些因素将为股价提供较强支撑，研报维持买入评级。