国电电力半年报盈利边际改善 大渡河红利成长加速兑现

时间：2026年08月18日 21:31:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国电电力2026年上半年营收790亿元，同比增长1.77%。归母净利润30.14亿元，同比下降18.25%。不过二季度业绩降幅明显收窄，归母净利润16.16亿元，同比下降13.86%，较一季度22.79%的降幅有明显改善。同时公司上半年上网电量达2079亿千瓦时，同比增长6.17%，二季度平均电价降幅从一季度的7%收窄至0.9%。

　　
　　一份研报观点认为，公司二季度盈利边际改善明显，水电成长逻辑正逐步兑现。研报指出，截至上半年末公司水电控股装机1685万千瓦，同比增长12.7%，双江口、金川等多台机组已投产，年内还有162万千瓦新机组将陆续投产。大渡河上游双江口水电站投产后，将为下游水电站带来明显增发效应。

　　
　　研报认为，随着水电进入收获期，公司未来电量增长确定性较强。同时公司2025-2027年现金分红比例不低于60%，且每股分红不低于0.22元，具备较强吸引力。红利与成长兼具的属性，使其在电力板块中有望获得估值溢价。研报下调了2026-2027年EPS预测，但仍维持增持评级和6.44元目标价。

　　
　　整体来看，水电新机组持续投产叠加高比例分红承诺，将成为推动国电电力估值重构的核心动力，长期增长空间值得关注。