致欧科技VC模式提速 仓配壁垒驱动利润率大增

时间：2026年08月18日 21:26:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，致欧科技2025年家具收入预计达到46.87亿元，家居收入30.72亿元，两者合计占主营收入89.9%。公司已形成德国中心仓群加法意西前置仓及英美区域仓的成熟海外仓配网络，同时拥有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大自有品牌，股权激励机制持续绑定核心团队。

　　
　　券商披露研报指出，公司VC模式加速推进，在获得平台稳定流量和背书的同时，利润率有望提升7至8个百分点。研报认为，VC模式成为当前增长核心，主要源于公司商品端已实现市场验证的稳定供给，以及仓配端能大幅减轻平台履约压力。

　　
　　研报指出，欧洲B2C电商规模从2020年的6050亿欧元增至2024年的8420亿欧元，复合增速约8.6%，家具线上化仍存较大空间。行业需求温和修复，竞争核心已转向产品、品牌、供应链及本地履约能力。研报认为，致欧科技凭借成熟仓配壁垒和自有品牌优势，有望实现收入利润同步扩张，海外仓配体系有望迎来重新定价。

　　
　　研报维持公司2026-2027年EPS预测为1.21元和1.48元，给予2026年22倍估值，对应26.5元目标价并维持增持。这一系列积极变化正为致欧科技打开新的增长通道。