SHEIN用户规模创新高 柔性供应链壁垒护航增长

时间：2026年08月18日 21:21:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，SHEIN 2025年服务约2.73亿活跃顾客，2023-2025年复合年增长率达21.2%。同期净收入418亿美元，净利润20.64亿美元，净利率5%。活跃顾客从2023年1.86亿增至2.73亿，总订单从7.15亿单提升至10.78亿单，顾客年下单频次稳定在3.8-4.0次。

　　
　　一份研报观点认为，SHEIN作为全球线上时尚与生活方式平台，通过LATR柔性供应链成功构筑了核心竞争壁垒。研报指出，该模式以100-200件小批量首单试销，结合浏览、加购、复购等实时数据在数天内判断爆款潜力，实现了款式极致丰富与库存高效的平衡。

　　
　　研报认为，全球时尚市场2025年规模已达1.7万亿美元，预计2030年增至2万亿，线上渗透率从34.9%提升至38.7%，为SHEIN提供了结构性增长红利。公司目前市占率仅1.9%，行业高度分散，未来提升空间广阔。26Q1公司每天上新4700款，在售款式超200万，未售存货占比保持低个位数，库存周转天数仅44天，显著优于同业快时尚品牌。

　　
　　研报指出，以销定产的逻辑将库存风险前置到末端反馈，既扩大了款式广度，又大幅降低了经营风险。这种供应链优势有望持续驱动用户扩张和订单增长，在万亿级时尚市场中巩固龙头地位。