水电集中投产释放利润 国电电力业绩弹性值得期待

时间：2026年08月18日 21:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，国电电力2024年上半年实现营业收入790.29亿元，同比增长1.77%，归母净利润30.14亿元，同比下降18.25%。公司发电量达2189.10亿千瓦时，同比增长6.25%，其中火电、水电、光伏上网电量均实现增长，但平均上网电价同比下降16.39元/兆瓦时，导致盈利承压。

　　
　　一份研报观点认为，量增价弱的表现符合市场预期，而水电集中投产将显著释放利润空间。研报指出，公司长协煤占比高达99%，较好平抑了燃料成本波动，成本端整体可控。水电业务受市场化电价影响较小，上半年归母净利润同比增长22.4%，展现出明显弹性。

　　
　　公司动态显示，上半年新增装机350万千瓦，其中水电新增172万千瓦，大渡河双江口、金川水电项目已顺利投产，下半年还有多台水电及新能源机组集中投产。研报认为，随着这些优质产能逐步释放，公司盈利中枢有望进一步抬升，火电、水电、新能源多点布局的优势将更加突出。

　　
　　研报指出，作为国家能源集团核心电力平台，国电电力装机规模持续扩张，长期高比例分红具备稳定投资价值。下半年投产窗口打开，业绩改善动力增强，值得重点关注。