西藏铜矿放量周期开启 铜价景气铜企弹性突出

时间：2026年08月18日 20:56:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全球铜矿增量正从传统产区向新区域转移。过去六年智利产量下滑近50万吨，而刚果金增量主要由中资企业主导。西藏地区预测铜资源量超亿吨，已形成存量扩产、新矿投产和大型后备项目接续的梯次供给结构，2025年巨龙、玉龙、甲玛三大铜矿合计产铜约42万吨，未来随着多龙、金龙等项目推进，新增产能有望超过130万吨，增幅达300%。

　　
　　一份研报观点认为，在全球能源转型推动铜需求持续增长背景下，西藏铜矿将成为下一阶段全球核心量增区域。研报指出，即使考虑现有及已宣布项目，到2035年全球铜矿供给仍可能存在约25%的缺口，这将长期支撑铜价维持高景气。研报认为，相比南美和非洲地区频繁出现的政策变动、社区冲突及基础设施瓶颈，西藏铜矿在政策环境稳定、供应链安全方面优势明显，属于稀缺的低风险增量集群。

　　
　　研报认为，巨龙铜矿2026年预计产量30万吨，未来可翻倍至60万吨；玉龙铜矿处理量将从2280万吨扩至4500万吨；甲玛铜矿选矿能力远期扩充至16万吨/日；多龙铜矿投产后也将贡献30万吨产能。这种确定性放量为相关企业带来显著业绩弹性，紫金矿业、西部矿业、中国黄金国际、宏达股份等铜企有望充分受益于量价共振行情。