7月经济K型分化加剧 逆周期政策窗口已开启

时间：2026年08月18日 16:21:26 中财网

　　CFi.CN讯：7月宏观经济数据已基本披露。数据显示，7月工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长0.6%，固定资产投资累计同比下降6.7%。经济呈现外需稳健、内需承压、物价回调的格局，高端制造如计算机通信电子增长19.1%、专用设备增长12.6%持续领跑，而煤炭开采下降10.8%、房地产投资下降27.5%等传统领域明显收缩，K型分化特征愈发鲜明。

　　
　　近期机构研报指出，当前政策稳增长诉求显著上升，逆周期政策窗口已经开启。研报认为，7月政治局会议明确要求及时谋划增量政策，新型政策性金融工具实施方案已下发地方并配套财政贴息。研报认为，虽然消费和投资双双走弱，居民内生动力不足，但出口仍维持23.9%的高增速，对工业生产和高端制造形成较强托底。若后续出口出现明显放缓，财政发力、货币宽松以及两新两重政策扩围的节奏有望加快。

　　
　　研报认为，在存量与增量政策共振、中美宏观政策预期边际改善的催化下，市场风险偏好有望逐步企稳。基本面来看，政策工具蓄势待发将为新质生产力、高端制造以及基建相关领域带来重要发展机遇，政策加码预期将成为提振资本市场信心的核心变量。