海航控股借自贸港东风 国际中转枢纽价值凸显

时间：2026年08月18日 14:51:32 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，海航控股2025年实现营业收入684.71亿元，同比增长4.96%，归母净利润19.80亿元实现扭亏为盈。全年旅客运输量达到7058万人次，同比增长3.75%，货邮运输量60万吨增长20.08%，国际航线RPK同比增长41.32%，客座率回升至83.79%。公司作为海南自贸港核心主基地航司，依托海口基地持续完善境内外航线网络。

　　
　　一份研报观点认为，海航控股正构建自贸港国际中转枢纽优势，有望铸就全球一流五星级航空企业。研报指出，海南自贸港封关运营将重塑公司战略价值，推动海口枢纽从目的地机场向国际中转枢纽转型。第五、第七航权开放、中转便利化政策将显著增加国际中转流量，而双15税制、零关税航材及保税航油政策则直接降低飞机引进和运营成本。

　　
　　研报认为，旅游消费、商务会展及入境便利政策叠加，将持续抬升进出岛客流中枢，客运主业与货运业务均有望贡献增量。行业需求修复叠加票价市场化改革，也将提升公司单位收益弹性。研报预计2026-2028年公司营收和净利润将稳步增长，政策红利在需求、网络、成本三端的释放将为业绩提供显著弹性，首次覆盖给予增持评级。