学大教育半年报超预期 增长提速估值吸引力强

时间：2026年08月18日 14:51:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，学大教育2026年上半年实现收入21.6亿元，同比增长12.9%，归母净利润3.0亿元，同比增长30.9%，扣非净利润同比增长43.4%。第二季度收入和利润增速进一步加快，销售商品收到的现金同比增长22%，合同负债达到6.5亿元，同比增长8.5%。

　　
　　一份研报观点认为，经过前期调整后，公司2026年呈现逐季向好态势。研报指出，全日制教育业务成为重要增长引擎，招生人数同比增长17%，在校生人数同比增长12%，公司新建长春高新超达全日制学校，并对郑州、深圳、银川三家基地进行升级，个性化教育仍是主要贡献力量。

　　
　　研报认为，26年第二季度综合毛利率同比提升1.6个百分点至41.4%，销售、管理、研发及财务费用率全面下降，经营杠杆得到有效释放。这些变化显示前期校区扩张和教师队伍扩充的投入开始兑现规模效益，现金流改善也为后续发展提供扎实基础。

　　
　　研报指出，基于当前良好趋势，上调2026至2028年归母净利润预测至3.12亿、3.82亿和4.52亿元，对应市盈率分别为13倍、10倍和9倍，估值性价比突出。公司基本面持续改善，增长动能增强，为股价表现提供了有力支撑。