春风动力Q2全地形车量价齐升 海外摩托高增

时间：2026年08月18日 11:51:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，春风动力2026年上半年实现营收133.86亿元，同比增长35.82%，归母净利润10.65亿元，同比增长6.26%。其中二季度营收80.27亿元，同比增长43.22%，净利润6.42亿元，同比增长9.41%，收入增速相比一季度进一步加快。

　　
　　一份研报观点认为，公司核心业务呈现强劲扩张态势。研报指出，全地形车上半年销量13.11万台，同比增长28.8%，收入达71.46亿元，同比增长51.05%，平均售价提升17.3%。高端旗舰Z10批量交付并切入北美高端价格带，出口额占全国72.47%，龙头地位稳固。燃油摩托车海外销量增长37%，收入增长40.41%，欧洲、拉美及亚洲市场渠道扩张成为主要增量，国内200cc以上跨骑车型市占率达24.34%，保持行业首位。

　　
　　研报认为，极核电动两轮车销量增长35%，收入增长33.15%，新品EZ、AE系列覆盖多个价格带，上半年门店突破2600家，渠道下沉与产品矩阵完善将支撑后续规模扩张。虽然研发投入加大和财务费用增加导致毛利率小幅回落，但销售和管理费用率分别下降0.51和0.60个百分点，规模效应与运营效率持续改善。

　　
　　研报认为，公司全地形车高端化、燃油摩托全球化及极核业务扩张的逻辑正加速兑现，预计2026-2028年归母净利润将分别达到22.1亿、27.6亿和35亿元，维持买入评级。这些积极趋势有望成为推动公司股价的核心动力。