必和必拓铜业务爆发驱动利润激增30% 十年扩张提速

时间：2026年08月18日 11:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：必和必拓发布全年业绩，铜价上涨和运营改善推动利润大幅增长。基础EBITDA同比增长27%至329亿美元，归属利润上升30%至132亿美元，经营现金流增加17%至218亿美元。公司宣布派发87亿美元股息。

　　
　　铜已成为公司业务核心，贡献集团54%的EBITDA，利润率达70%，全年铜产量195万吨。BHP预计全球铜需求将从目前每年约3400万吨增至2050年的超5000万吨，未来十年可能出现每年约1000万吨供应缺口。

　　
　　为此，公司计划铜当量产量年均增长3%-4%，铜产量年增约5%。已批准智利Escondida矿新选矿厂约5.4-6.3亿美元投资，并推进南澳及阿根廷-智利边境铜金银项目，预计2027-2035财年铜产量可增长约40%。

　　
　　对中小投资者而言，这些扩张主要依靠铜业务自身现金流支撑，在当前价格下仍能保持自由现金流为正。铁矿石业务继续贡献稳定现金流，澳大利亚西部铁矿产量创纪录并维持低成本优势。

　　
　　BHP中期每年资本支出约110亿美元，其中过半增长资金投向铜领域。公司盈利结构正向铜倾斜，以抓住全球铜市场长期紧缺的投资机会。