西部矿业铜心未改 830万吨铜资源迎业绩爆发周期

时间：2026年08月18日 11:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，西部矿业深耕高原多金属矿山，旗下玉龙铜矿、锡铁山铅锌矿、呷村银多金属矿等均位于重要成矿带，铜金属资源量约830万吨，铅锌资源分别达137万吨和237万吨，具备明显资源优势和独特高海拔采选技术能力。

　　
　　一份研报观点认为，公司历史包袱已彻底出清，2018年巨额减值亏损后业绩快速修复，目前冶炼板块经过优化实现扭亏为盈，叠加硫酸价格上涨，盈利能力明显改善。同时新管理层技术背景深厚，与做强矿山、做精冶炼战略高度契合，集团启动增持计划进一步提振市场信心。

　　
　　研报指出，西部矿业多金属板块协同效应显著，铜作为绝对核心，玉龙铜矿正推进扩产增储，茶亭铜矿打开远期成长空间，各琦铜矿技改后保持稳定产出。铅锌以锡铁山为稳产基石，呷村等项目提供远期增量，铁、镍板块产量逐步回升，盐湖化工板块提锂提镁双轮驱动，资源价值加速兑现。

　　
　　研报认为，在宏观环境缓和、铜矿供给持续趋紧以及电力、AI储能等领域需求旺盛的背景下，铜价中枢有望维持上行。公司多个扩建项目落地后，核心产品量价齐升，冶炼扭亏及副产品高价贡献增大，预计2026至2028年归母净利润将分别达到81.7亿、96.3亿和107.6亿元，业绩增长动力充足，资源优势正迎来集中释放期。