华锡有色业绩爆增四成 锡价上行成长空间可期

时间：2026年08月18日 11:21:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华锡有色2026年上半年实现营收30.39亿元，同比增长9.03%，归母净利润5.34亿元，同比增长39.81%。其中二季度营收18.82亿元，归母净利润3.52亿元，环比增长93.51%，同比增长54.09%。公司毛利率达43.82%，较上季度提升2.31个百分点。

　　
　　一份研报观点认为，锡价上涨、锌成本下降以及锡锌锭销量大幅增长是业绩超预期主因。二季度锡锭销量环比增83.79%，锌锭单位成本环比下降14.03%，单位毛利明显改善。公司期间费用率降至6.06%，财务费用同比下降44.74%，资产负债率优化至29.53%。

　　
　　研报指出，公司资源保障与扩产项目稳步推进，铜坑矿区工程按期进行，佛子冲选厂技改后浮选能力将从1100吨/日提升至1500吨/日，巴里选矿厂智能化改造使锡金属回收率同比提升约1个百分点。

　　
　　研报认为，全球锡显性库存处于低位，缅甸和印尼供给增量不及预期，而AI服务器、先进封装及汽车电子领域用锡需求持续强劲，供需格局趋紧。若流动性改善，锡价有望进一步上行，这将直接带动公司盈利能力提升。研报看好公司通过资源整合打开长期成长空间，预计2026-2028年归母净利润分别为13.7亿、20.0亿和21.6亿元，维持买入评级。这些核心驱动因素正为公司未来表现提供坚实支撑。