云天化Q2净利环比增6% 磷肥价格上行驱动业绩

时间：2026年08月18日 11:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，云天化2026年二季度实现营收108.4亿元，归母净利润15.1亿元，同比增2.6%，环比增6%。毛利率和净利率均出现同环比提升，总费用率保持在4.15%的稳健水平。虽然春耕结束后化肥需求季节性回落导致营收环比下滑，但公司整体盈利能力明显改善。

　　
　　一份研报观点认为，公司核心化肥板块磷肥价格上行成为业绩增长关键。数据显示，二季度磷肥不含税均价同比涨20%、环比涨6%，尽管销量环比下降，但价格展现较强韧性。研报指出，国际市场受地缘冲突和粮食安全因素支撑，磷肥价格维持高位震荡。公司上半年原料价格结构性分化，硫磺大幅上涨推高成本，但依托磷矿完全自给、合成氨自给率97%以上以及煤矿资源，有效对冲了成本压力，支撑毛利率修复。

　　
　　研报认为，磷化工及新材料业务同样亮点突出。饲料级磷酸氢钙、黄磷、磷酸铁价格均环比上涨，其中黄磷和磷酸铁受需求回暖带动明显修复，产销维持高位。随着磷矿浮选项目推进和技术改造深化，这些业务有望持续贡献增量。研报指出，凭借资源与产业规模优势，云天化作为化肥磷化工龙头，2026至2028年净利润有望保持稳定增长态势，当前估值具备吸引力。