康比特净利润大增57% 肌酸新赛道成第二增长极

时间：2026年08月18日 08:47:17 中财网

　　CFi.CN讯：康比特发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营收4.46亿元，同比下降20.61%，但归母净利润0.24亿元，同比增长56.83%，扣非后归母净利润同比增长67.65%。军需业务受招标周期影响收入下降70%，运动营养食品收入3.88亿元，同比小幅下滑7.75%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管收入短期承压，但公司盈利能力显著改善，上半年毛利率达40.27%，同比提升8.06个百分点，其中运动营养食品毛利率升至41.68%。研报指出，这主要来自产品结构优化和高毛利品类推广。

　　
　　研报认为，公司新兴品类正成为重要增长引擎。肌酸产品收入3661万元，同比增长99.5%，闪释肌酸凭借微粉化技术精准匹配健身需求，构建多元产品矩阵。同时体重控制子品牌CPTFIT收入增长284.57%，骨骼健康子品牌珍膝GMV月均复合增长24%，第二增长曲线已初见成效。

　　
　　研报指出，公司销售费用同比下降16.5%，研发费用却增长33.85%至0.22亿元，体现长期发展投入。渠道上线上聚焦核心平台，线下推进高端健身工作室和SKP等零售布局，品牌影响力持续强化。

　　
　　作为运动健康食品赛道龙头，研报预计2026-2028年公司营收将达11.74亿、13.28亿和15.08亿元，归母净利润分别为0.45亿、0.57亿和0.68亿元，当前估值对应PE分别为26.7倍、21.1倍和17.8倍，维持增持评级。新兴品类的快速放量有望成为推动公司业绩和估值提升的核心动力。