美国铜进口创12年新高 关税预期致LME库存暴跌

时间：2026年08月18日 02:11:37 中财网

　　CFi.CN讯：美国7月精炼铜进口量超过20万吨，创至少12年来单月最高纪录。加上Comex仓库、LME注册库存及港口私人库存，美国铜总库存已逼近100万吨，主要受进口关税预期驱动。

　　
　　LME仓库库存已连续42个交易日下降，创2014年以来最长连跌纪录，目前仅剩约20.5万吨，且近一半已被标记准备提货。

　　
　　现货铜对三个月合约溢价达到434美元/吨，为2021年挤仓以来最大差距。市场为即时交货铜支付的价格已接近14500美元/吨的历史高位。

　　
　　市场关注美国对精炼铜征收关税的政策，拟从2027年1月起实施15%关税，2028年升至30%。这一预期正将铜大量吸引至美国仓库。

　　
　　尽管商务部原定6月底公布建议，但至今未有最终结果。COMEX与LME的价差已成为衡量关税预期的关键指标，较大溢价持续拉动铜流入美国。

　　
　　全球供应端也面临压力，刚果禁止铜精矿出口导致冶炼厂减产，智利矿山受风暴影响及项目延期，印尼一家主要冶炼厂自8月起停产，短期内难以补充LME库存。

　　
　　在此背景下，铜矿企业股价出现分化，Ivanhoe Mines本月上涨约15%，First Quantum上涨约12%。投资者需重点跟踪美国关税政策的最终落地情况，这将直接影响铜价走势及全球库存分布。