欧洲关税冲击逐步释放 航空货运龙头反弹窗口开启

时间：2026年08月17日 20:22:08 中财网

　　CFi.CN讯：欧盟将于2026年7月1日起取消150欧元以下进口商品关税豁免，并按每件征收3欧元临时关税。数据显示，7月香港至欧洲货量环比下降19%、同比下降24%，中国大陆货量环比下降3%、同比下降6%，香港至欧洲即期运价累计下降15%，中国大陆下降29%。

　　
　　一份研报观点认为，欧洲关税冲击对航空货运需求的影响有限，市场有望快速形成新平衡。研报指出，以美国2025年取消小包免税政策后的情况为鉴，政策落地后中国至美国货量约用2-3个月逐步企稳，同比降幅从15%收窄至5%。

　　
　　研报认为，尽管低价电商小包受到冲击，但AI硬件、高端制造及传统普货受影响有限，中国大陆货源有望率先筑底回稳。最新物流数据显示，8月上旬邮政快递揽收量同比增长5.8%，8月以来累计同比增长7.9%，显示需求韧性仍在。空运价格虽阶段性波动，但部分航线同比实现明显增长，飞机小时利用率基本稳定。

　　
　　研报指出，东航物流作为航空货运龙头，若三季度油价趋稳回落，下半年机队扩张与成本释放将驱动业绩加速，2026年对应PE估值不足10倍。中长期看，制造业升级推动货源高端化，运价中枢有望上行，龙头公司展现较强增长潜力。