禾望电气海外收入暴增163%激励拖累短期业绩

时间：2026年08月17日 20:20:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，禾望电气今年上半年实现营业收入17.25亿元，同比下降8.43%，归母净利润1.56亿元，同比下降35.56%，扣非净利润1.24亿元，同比下降45.54%。新能源电控业务收入13.27亿元同比下滑，工程传动业务收入2.84亿元则同比增长25.74%。海外收入达到3.88亿元，同比大幅增长163.17%，占总营收比例超过20%，国内收入同比减少23.67%。公司经营活动现金流净额1.83亿元，同比大幅增长205.91%。

　　
　　一份研报观点认为，公司股权激励费用明显增加了期间费用，导致管理费用和财务费用同比分别增长62.7%和61.5%，成为上半年业绩下滑的主要原因。研报指出，尽管国内新能源电控业务承压，但海外业务实现爆发式增长，毛利率保持在43.68%，公司在巴西、土耳其、美国等地设立子公司，光伏与储能渠道拓展顺利，全球化布局已初见成效。

　　
　　研报认为，股权激励虽形成阶段性表观业绩压力，但公司作为国内新能源电控核心企业，海外高增长态势有望持续，国内基本盘毛利率稳定，经营现金流显著改善。短期内AIDC业务有望贡献新订单，长期看公司可持续盈利能力和现金流稳中向好。研报下调了2026-2027年盈利预测，但仍维持优于大市评级，显示出对公司长期发展前景的信心。