中信证券稳居券商龙头 国际业务ROE翻倍潜力大

时间：2026年08月17日 19:52:14 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中信证券核心财务与经营指标连续多年位居行业第一，分支机构已覆盖13个国家。2026年8月公司向大股东中信金控发行160亿元H股，进一步提升资金实力，也显示股东对其长期发展的坚定信心。

　　
　　券商披露研报指出，公司在大投行、泛财富管理、投资交易和国际业务四大领域均建立显著竞争优势。研报认为，在监管强调投行专业度的背景下，公司股权承销、债权承销、并购重组市占率分别达到31%、14%和35%且持续提升，科创板IPO跟投规模及浮盈保持第一，金石投资规模行业第二，投资利润贡献约10%。

　　
　　基本面来看，公司经纪业务收入排名第一，2025年末资管规模达1.8万亿元，远超第二名7500亿元，华夏基金管理规模2.1万亿元位居第二，且ETF管理规模行业第一，主动权益与ETF双轮驱动增长明显。26Q1末公司金融资产规模突破万亿元，FICC和股权衍生品交易能力突出，有效降低投资波动。

　　
　　研报指出，2025年公司境外收入占比21%排名行业第二，国际子公司ROE达25%，约为境内10.6%的两倍。长期看，境内外业务协同深化将持续推动整体ROE提升。研报预计2026-2028年归母净利润分别为399亿、417亿和454亿元，给予2026年1.6倍PB估值，对应目标价33.34元，首次覆盖给予买入评级。

　　
　　中信证券作为打造国际一流券商的核心标的，其龙头溢价有望在行业集中度提升过程中得到进一步体现。