2026H2分化竞争冲突加剧 新兴产业与黄金配置机会突出

时间：2026年08月17日 16:56:28 中财网

　　CFi.CN讯：当前全球宏观经济呈现明显分化态势，美国维持高利率高通胀格局并推进再工业化，中国着力推动投资消费再平衡，欧洲则面临衰退与政策分歧压力。数据显示美国PMI与CPI仍处高位，中国生产与库存指标逐步改善，人民币汇率保持相对稳定态势。

　　
　　一份研报观点认为，2026下半年全球经济将进入分化、竞争、冲突并存的新阶段。研报指出，美国新提名货币主席沃什主张降息加缩表，本质是从财政货币回归私人信贷货币，虽可能加大市场波动，但若成功转化为制造业和供应链能力提升，将重塑美元地位。中国则在生产性服务业、制造业升级和战略新兴产业“8+4+6+6”方面展现明显科技创新与供应链优势，智能、绿色、融合方向的产业政策将持续发力。

　　
　　研报认为，在竞争维度，美国聚焦AI与电气化再工业，而中国凭借完整产业链有望在新兴领域实现突破，这将直接利好相关上市公司业绩。冲突背景下，虽然全球不确定性有所上升，但构建人类命运共同体及相关区域稳定举措，也为部分产业提供了长期发展空间。

　　
　　配置方面，研报建议美债保持高位震荡思路，美元指数运行于95-100区间，商品板块重点持有黄金、有色、稀土比例约30%，权益市场则应关注价值与成长并重的方向。这些配置主线与当前政策导向高度契合，有望成为影响相关板块估值修复和股价表现的核心驱动因素。