半导体物流高景气驱动 密尔克卫目标价81元

时间：2026年08月17日 15:36:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，密尔克卫2026年上半年实现营业收入79.7亿元，同比增长13.3%，归母净利润3.8亿元，同比增长8.4%。二季度收入42.3亿元，同比增长14.4%，归母净利润1.97亿元，同比增长9.6%。公司化工品交易、国际物流及合同物流三大板块均实现增长，其中合同物流收入增长32.4%。

　　
　　一份研报观点认为，公司全面实施All in AI战略，聚焦新能源和芯片半导体产业链，新业务收入占比达21%，毛利贡献占比29%，盈利能力显著优于传统业务。研报指出，尽管汇兑损失导致财务费用增加，但期间费用率同比下降0.3个百分点至4.23%，显示出较好的成本控制能力。

　　
　　研报认为，公司在危化品物流领域积累的资质和经验形成强大壁垒，已与中芯国际、长江存储、长鑫科技等众多半导体龙头建立长期合作关系。半导体制造对危化品运输仓储要求极高，这一门槛成为公司切入高景气赛道的核心优势。

　　
　　研报指出，随着化工行业去库后需求释放，加上半导体物流持续高景气，公司新业务有望保持快速增长。研报预测2026-2028年归母净利润分别为7.1亿、8.3亿和9.7亿元，首次覆盖给予增持评级，2026年按20倍PE估值给出81.2元目标价。公司凭借壁垒和客户资源，有望充分受益于半导体产业链国产化机遇。