行动教育Q2净利增28.6% 合同负债提速夯实成长

时间：2026年08月17日 15:31:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，行动教育2026年上半年实现营收4.3亿元，同比增长24.4%，归母净利润1.7亿元，同比增长30.7%。其中二季度营收2.5亿元，同比增长19.4%，归母净利润1.3亿元，同比增长28.6%。公司还拟每10股派发现金12元，合计分红1.4亿元，分红比例达83.02%。

　　
　　一份研报观点认为，公司管理培训和咨询业务均表现强劲，上半年管理培训营收3.4亿元同比增长20.1%，管理咨询营收0.8亿元同比增长46.9%。数据显示，公司整体毛利率提升至78.9%，二季度进一步升至80.5%，销售商品提供劳务收到的现金达5.2亿元，同比增长53.2%。截至上半年末合同负债余额12.5亿元，同比增长17.8%且环比明显提速。

　　
　　研报指出，毛利率和费用率同步优化主要来自学员到课情况良好、咨询项目成本结构改善以及AI赋能带来的运营效率提升。研报认为，百校计划通过整合优质人才实现产能扩张，大客户积累支撑订单量价齐升，同时AI技术验证成熟后对外赋能空间广阔，这些因素共同为公司打开长期成长空间。

　　
　　研报预测2026-2028年归母净利润有望达到4.1亿、4.9亿和5.8亿元，结合当前所处渠道扩张期及期权激励展现的信心，给予2026年20倍PE估值，对应目标价67.97元，维持买入评级。合同负债的加速增长成为市场最关注的信号，预示未来收入确认节奏有望加快，基本面持续向好态势明显。