惠同新材并购保定三源 伪装材料氢能双驱动爆发

时间：2026年08月17日 15:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：惠同新材近日完成对保定三源的并购工商变更登记。作为国家级专精特新重点小巨人企业，公司深耕金属纤维领域，已在高温过滤、电磁屏蔽及氢能源应用实现多项国产替代。数据显示，保定三源2025年资产总额、净资产及营收占惠同新材的比例分别为47.43%、41.58%和49.02%。2025年中国金属纤维市场规模预计达38.51亿元，公司当前国内市场份额超过30%。

　　
　　一份研报观点认为，此次并购有助于公司借助保定三源在卫星、神舟、嫦娥等航天工程中的特种防静电防辐射面料客户资源，打破国外在汽车玻璃高端纯金属织物市场的垄断。研报指出，并表后公司业绩有望明显增厚，同时保定三源新建的国内首条纯金属纤维纺织制品和过滤毡生产线将于2027年投产，将直接拓展伪装材料和航空航天特种材料业务。

　　
　　研报认为，公司自主研发的钛纤维毡已在氢燃料电池扩散介质领域形成优势，配合3微米级超细纤维技术突破和600吨年产能投放，金属纤维高端应用空间将进一步打开。研报预计公司2026-2028年归母净利润为0.54亿、0.75亿和0.88亿元，对应PE分别为26.2倍、18.7倍和16.0倍，因此给予增持评级。

　　
　　研报指出，并购带来的客户资源、技术协同与新业务增量，正推动惠同新材从金属纤维小巨人向新材料平台转型，在国产替代与新兴需求双重驱动下，公司长期增长潜力值得关注。