美国通胀缓解社融转稳 商品反弹行情可期

时间：2026年08月17日 15:06:31 中财网

　　CFi.CN讯：本周国内大宗商品延续反弹走势。数据显示，美国7月CPI同比上涨3.4%，较6月回落0.1个百分点，环比由负转正但整体符合预期，呈现能源脉冲退坡、核心降温格局。同期我国外汇储备规模升至34188亿美元，央行黄金储备连续第21个月增持至7608万盎司。7月末M2同比增长7.7%，社融存量增长7.4%，人民币贷款余额增长5.1%，结构亮点明显，政府债券开始同比多增，企业债券加中长贷融资需求稳定。

　　
　　一份研报观点认为，宏观情绪改善将推动商品市场反弹延续。研报指出，美国通胀压力缓解叠加非农数据弱于预期，美联储年内加息担忧显著减弱，有利于提升市场风险偏好，带动有色金属、黄金板块震荡回升。研报认为，尽管美伊围绕霍尔木兹海峡局势反复，但恶化风险未进一步升级，国际油价有望高位震荡。国内煤炭供给受安全因素影响短期难明显放量，旺季预期下黑色金属有望低位回升。

　　
　　研报指出，随着政府债券发行提速和8000亿新型政策性金融工具落地，新增社融有望同比延续多增，为经济复苏提供支撑。农产品虽受厄尔尼诺潜在影响波动加大，但研报认为短期基本面偏弱压力可控，整体大宗商品反弹趋势仍将持续。这些宏观信号正为相关产业链带来积极变化。