美国通胀缓解社融回稳 大宗商品反弹行情可期

时间：2026年08月17日 15:06:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国7月CPI同比上涨3.4%，环比由负转正但整体通胀压力继续缓解，核心通胀也呈现降温态势。同时国内7月末M2同比增长7.7%，社融存量同比增长7.4%，人民币贷款余额同比增长5.1%，金融数据结构优于总量，政府债券同比多增，企业债券加中长期贷款融资需求稳定。国家外汇管理局数据显示，7月末我国外汇储备规模达34188亿美元，连续4个月站稳3.4万亿美元上方，央行黄金储备连续第21个月增持至7608万盎司。

　　
　　一份研报观点认为，宏观情绪改善将推动商品延续反弹。研报指出，美伊围绕霍尔木兹海峡博弈升级带动油价反弹，美国通胀弱于预期令美联储加息担忧明显减弱，有色金属和黄金板块获得支撑。国内方面，政府债券发行提速叠加8000亿新型政策性金融工具落地，后续新增社融有望同比多增，为实体经济提供有力支持。

　　
　　研报认为，煤炭供给受安全检查影响难快速恢复，叠加旺季预期，黑色金属有望低位回升。虽然农产品面临短期基本面压力，但厄尔尼诺形成带来的炒作预期仍可能阶段性推高相关品种。整体来看，风险偏好回暖与国内流动性改善共同构成利好，相关产业链的投资机会值得重点关注。