社区硬折扣黄金期来临 零售龙头受益明显

时间：2026年08月17日 15:01:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，我国泛硬折扣在食杂零售渗透率目前仅8%，远低于德国42%和日本31%的水平。中小型杂货店和超市占据市场63%和26%的份额，未来转型空间广阔。最新预测显示，2025年中国泛硬折扣市场规模将达到5840亿元，未来三年复合年增长率达23%，其中社区硬折扣增速更快，预计CAGR高达29%。

　　
　　一份研报观点认为，硬折扣正迎来新浪潮，通过明确定位、提升自有品牌、打通供应链和极致运营效率，实现终端低价。研报指出，当前食品、纺织、机械等行业产能利用率处于历史低位，叠加高密度社区、低人工成本及家庭小型化趋势，共同催生社区店发展潜力。分品类看，2025年零食和日用品硬折扣渗透率将分别达到45%和44%，增长空间可观。

　　
　　研报认为，社区硬折扣以高性价比、低毛利、强周转、宽类窄品为特征，本质是通过直连工厂消除品牌溢价，构建单SKU规模效应并强化渠道议价能力。当前超盒算NB和奥乐齐中国形成两强格局，前者扩张速度更快，后者单店效率更优。这种品牌化重塑和效率提升正重塑零售行业格局。

　　
　　研报指出，名创优品、东方甄选、鸣鸣很忙、步步高、美团等公司凭借产品力和供应链优势，有望充分受益于行业高增长，带动业绩释放并推动估值提升。相关标的永辉超市、阿里巴巴、京东等同样存在联动机会，整体板块配置价值正逐步显现。