安琪酵母国内收入提速 成本红利释放驱动增长

时间：2026年08月17日 13:46:51 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，安琪酵母2026年上半年实现收入91.87亿元，同比增长16.3%，归母净利润8.81亿元，同比增长10.2%。二季度国内收入同比增长16%，保持较快增速，酵母及深加工业务收入同比增长15%，制糖和包装业务分别增长18.1%和23.9%。

　　一份券商研报指出，公司国内业务保持稳健增长，核心原料糖蜜价格下行带来显著成本红利，毛利率同比提升0.92个百分点至27.12%。虽然二季度受汇兑损失、海运费上升及社保基数调整影响，利润表现略低于预期，但研报认为这些阶段性因素将在下半年明显缓和。

　　研报指出，在乳清蛋白价格高涨背景下，酵母蛋白需求快速增加，安琪酵母凭借产能、工艺及食品认证优势，有望加速拓产。研报认为，糖蜜价格将继续回落，海运费和汇兑损失压力减轻，下半年利润释放将明显加速，2027年净利润有望达到22亿元左右。

　　研报认为，公司新兴业务发展较快，估值中枢具备抬升空间，因此上调目标价至50元，对应2026年和2027年PE分别为23.5倍和20倍，较当前股价存在15%左右上行空间。随着国内收入持续提速和成本红利逐季释放，安琪酵母业绩弹性有望逐步显现。