PPI高点将现 中下游成本压力有望缓解

时间：2026年08月17日 13:06:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月CPI同比上涨0.5%，较上月回落0.5个百分点，核心CPI同比上涨0.9%。食品价格同比下降、能源价格涨幅回落是CPI回落主因，服务价格和部分消费电子产品价格则提供支撑。同期PPI同比上涨3.5%，较上月回落0.6个百分点，环比下降0.7%，生产资料价格上涨4.8%，生活资料价格下降0.8%，上下游价格分化明显。

　　
　　一份研报观点认为，CPI保持温和运行，而PPI同比可能已到达阶段性高点。研报指出，PPI环比连续两个月下降、国际能源价格影响减弱以及后续基数逐步抬升，均支持这一判断。

　　
　　研报认为，这一物价走势对股票市场的影响更偏结构性。上游周期行业盈利弹性可能减弱，而中下游行业成本压力有望明显缓和。这意味着中下游企业原材料采购成本将趋于稳定甚至回落，利润空间有望得到改善，从而提升相关上市公司的业绩表现。当前居民端价格仍呈结构性变化，内需仍有改善空间，但PPI阶段性见顶的信号为中下游板块打开了成本端改善窗口。投资者可重点关注成本敏感度较高、议价能力较强的中下游领域，相关行业有望迎来更有利的盈利环境。