机构抱团股价规律揭秘：10%超配后仍存阶段机会

时间：2026年08月17日 12:46:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，历史上机构抱团多次集中于绩优板块，包括06-09年银行、10-12年食品饮料、13-15年计算机、16-21年食品饮料、21-22年电力设备以及23年以来硬件板块。这些抱团周期中，机构超配比例从低位快速抬升，最高可达15%以上。

　　
　　券商披露研报指出，机构配置往往向绩优板块集中，股价超额收益高点一般略早于机构抱团高点出现。研报认为，当单一行业机构超配达到10%左右时，未来4至8个季度平均超额收益已转负，但前期抱团形成阶段仍能为相关股票带来明显上涨动力。研报指出，超配15%后中期交易性价比降低，不过这也意味着市场对板块的认可度已处于高位，基本面趋势仍是决定抱团持续的关键。

　　
　　研报认为，抱团瓦解本质是弹性更大的新叙事取代旧叙事，如AI产业崛起推动资金从新能源切换至硬件领域。这种切换往往催生新的投资机会，流动性环境和资金行为则是重要催化因素。当前硬件抱团仍在演绎过程中，投资者可重点跟踪板块基本面改善信号，把握抱团周期中股价的相对强势表现。