卫星化学中报净利暴增127% 乙烯景气周期开启

时间：2026年08月17日 10:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，卫星化学2026年上半年实现营收307.13亿元，同比增长30.9%，归母净利润62.27亿元，同比增长126.9%。二季度单季营收180.36亿元，同比增长62%，净利润41.1亿元，同比增长249.7%，环比增幅同样亮眼。

　　
　　近期机构研报指出，卫星化学作为轻烃C2、C3双产业链一体化龙头，业绩实现高速增长。研报认为，公司是全球唯一打通乙烷资源-码头-船队-接收设施-C2深加工全链条的企业，核心原料乙烷长期锚定美国天然气价格，在油价攀升背景下构筑了强大成本护城河。数据显示，当前气头乙烯毛利约3034元/吨，较油头和煤头路线分别高出4219元和3582元。

　　
　　研报认为，未来12-18个月全球将有超过3000万吨缺乏竞争力的老旧乙烯产能永久关停，欧洲和东北亚占比超九成。中东冲突导致能源成本高企，多地装置停产或降负，行业供给收缩趋势明确。公司凭借显著成本优势和高质量乙烯产品，有望在这一轮景气周期中大幅提升市场份额和盈利能力。

　　
　　公司动态显示，其正加快推进年产16万吨高分子乳液、30万吨高吸水性树脂、20万吨精丙烯酸以及26万吨芳烃联合装置等项目建设，推动产业链向高端新材料延伸。同时上半年实施高比例现金分红，每10股派5元，共计16.81亿元，最近三年累计分红占比达87%，持续强化股东回报。

　　
　　研报据此上调2026-2028年净利润预测至103.61亿、104.07亿和111.61亿元，参考历史估值及项目投产节奏，给予2026年12倍PE，对应目标价36.91元，维持强推评级。这些积极变化正推动公司进入业绩和估值双重提升通道。