酵母蛋白成新引擎 安琪酵母H2加速增长可期

时间：2026年08月17日 10:36:31 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，安琪酵母2026年上半年实现收入91.9亿元，同比增长16.3%，归母净利润8.8亿元，同比增长10.2%。二季度收入46.5亿元，净利润4.6亿元，增速分别为13.4%和6.0%。国内业务延续高增态势，海外虽受汇率和国际冲突影响略有放缓，但还原汇率因素后仍保持双位数增长。

　　
　　一份研报观点认为，酵母蛋白已成为公司新的业绩驱动力量，上半年该业务实现营收约2亿元，盈利能力高于整体平均水平。研报指出，糖蜜成本红利持续兑现，尽管二季度汇兑损失、运费上涨及社保补缴带来短期扰动，但这些因素正逐步释放，对净利率的拖累有望在下半年明显减轻。

　　
　　研报认为，公司长期增长逻辑并未改变。海外产能稳步扩张，印尼基地将于2027年初投产，俄罗斯三期项目同步扩建，将支撑海外业务稳健增长。同时乳清蛋白价格高位运行，为酵母蛋白打开了替代窗口，公司凭借全产业链优势和食品认证稀缺性，未来两年产能将快速释放，有望贡献显著业绩增量。此外，今年糖料种植面积增加且夏季气候利好单产，糖蜜价格有望继续下行，成本优势将进一步延展。

　　
　　随着短期扰动消退、基数降低以及酵母蛋白放量催化，研报判断公司下半年经营加速值得期待，并上调了2026-2028年营收和净利润预测，重申强推评级，维持58元目标价。