铜价上行动力减弱但供应收紧仍支撑韧性

时间：2026年08月17日 10:31:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周铜价冲高后回落小幅收跌，SMM1#电解铜平均价收于10.8085万元/吨，LME铜价报14172.5美元/吨。矿端方面，智利Los Pelambres铜矿7月停产，安托法加斯塔下调2026年铜产量指引至62.5-65.5万吨，智利国家铜业委员会也将全年产量预期下调至527万吨，同比减少2.6%。上半年矿山品位下滑、检修及项目爬坡缓慢是主要原因。

　　
　　券商披露研报指出，供应收紧预期为铜价提供了韧性，但上行约束正逐步显现。研报认为，目前宏观降息预期已被市场交易得较为充分，短期宏观驱动或转弱。随着海外矿企年中财报季进入尾声，矿石供应收紧的交易逻辑热度可能下降，因此铜价进一步上涨动力较前期有所弱化。

　　
　　研报同时指出，下半年高品位矿段切换、检修结束及项目爬坡有望带来产量修复，多数矿企仍维持全年产量指引。国内电解铜产量、精铜杆和铜线缆企业开工率保持稳定，库存处于低位小幅累库，显示基本面仍具支撑。冶炼利润虽有波动但整体保持合理区间。

　　
　　研报认为，在供应紧平衡格局未打破的背景下，铜价回调后仍具备阶段性修复基础，这将为铜产业链相关企业带来业绩改善机会，值得重点跟踪矿端恢复进展。