铜矿供应收紧预期强 铜价回调后韧性仍存

时间：2026年08月17日 10:31:30 中财网

　　CFi.CN讯：本周铜价冲高后小幅回落，SMM1#电解铜平均价收于10.8085万元/吨，环比下跌0.3%。智利国家铜业委员会将全年铜产量预期下调至527万吨，同比减少2.6%，主要受上半年矿山品位下滑、检修及项目爬坡缓慢拖累。Los Pelambres铜矿7月停产，也促使安托法加斯塔大幅下调2026年产量指引。同时美国7月CPI和PPI数据双双降温，市场对美联储9月加息预期明显回落至35%左右。

　　
　　近期机构研报指出，铜价进一步上涨动力较前期弱化。研报认为，虽然宏观降息预期已被市场较为充分交易，海外矿企年中财报季结束后供应收紧交易逻辑热度或将有所降温，但矿端供应约束依然存在，下半年高品位矿段切换、检修结束及项目爬坡有望带来产量修复，多数矿企仍维持全年产量指引。

　　
　　数据显示，国内铜现货库存维持低位小幅累库至15.19万吨，LME铜库存则环比下降。铜精矿进口指数跌速放缓，冶炼利润环比改善，精铜杆企业开工率回升至59.3%。研报认为，这些基本面因素将继续为铜价提供支撑，铜相关板块在供应瓶颈背景下仍具备结构性机会。