布鲁可中报释放强信号 全球化成人向积木车成新引擎

时间：2026年08月17日 10:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，拼搭玩具龙头布鲁可2026年上半年收入同比增长32.7%，海外收入同比暴增228.5%，收入占比提升至20.6%。成人向产品收入占比从14.8%大幅提升至25%，2025年11月新推出的积木车上半年收入达1.85亿元，收入占比达到10.4%。同时IP矩阵更加均衡，前四大IP收入占比下降至70.9%。

　　
　　券商披露研报指出，从布鲁可中报看，拼搭玩具全球化、成人向和积木车三大增长机遇正在加速兑现。研报认为，海外市场渗透率快速提升，美国和印尼成为重要贡献国，显示中国玩具企业在全球竞争中的优势逐步显现。成人向布局成效显著，16岁以上消费者收入占比提升至25%，有效拓展了消费人群边界。

　　
　　研报指出，积木车作为新品类快速起量，不仅丰富了产品矩阵，也为后续恐龙主题等延伸品类打开空间。平价9.9元产品销量占比近一半，拉新效果明显，叠加线上渠道增速68.1%，整体费用率因规模扩大而优化，抵消了毛利率短期承压的影响。

　　
　　研报认为，这些积极变化表明布鲁可全人群、全价位、全球化战略执行有力，中国拼搭玩具行业正从单一儿童积木人向全球化、成人化、多品类方向深化演进，核心增长动能持续强化，有望带动行业龙头保持较高增速。