皮肤学级护肤格局优化 国货龙头盈利改善加速

时间：2026年08月17日 10:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年皮肤学级护肤品行业规模将超过400亿元，过去五年复合增速达到8.5%，在各护肤子赛道中保持领先。2025年该赛道国产化率已提升至54%，国货替代步伐显著快于整体护肤行业。

　　
　　一份研报观点认为，皮肤学级护肤品正从激烈价格竞争走向秩序恢复，大部分品牌均价逐步企稳回升，并形成清晰的价格梯度。研报指出，这得益于产品强功能属性，经过市场长期检验后，留存品牌定位更加明确，主流品牌呈现品类错层竞争态势，头部企业强势类目相对区隔。

　　
　　研报认为，当前格局渐明有望驱动行业盈利能力改善。未来增长空间主要来自三个方向：抖音渠道仍有获取新客潜力，干敏肌精细化需求为国货提供替代空间，以及向复合功效和专业院线升级。参考外资高端品牌通过修复向美白抗衰延拓并借助院线实现价格带提升的路径，国产龙头具备类似升阶机会。

　　
　　研报指出，在此背景下，贝泰妮因前期利润率处于低位，盈利改善弹性较大，而巨子生物凭借本土重组胶原蛋白成分优势，有望进一步打开医美端商业化空间。整体来看，秩序恢复与格局清晰正为皮肤学级护肤赛道头部公司带来收入和利润双重增长动能。