AI资本开支加速叠加油价上行 化工材料双受益

时间：2026年08月17日 09:56:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国战略石油储备已跌破3亿桶，全球石油市场每日面临约180万桶供应缺口，库存累计减少4.1亿桶。腾讯二季度资本开支大幅升至527.8亿元，AI算力采购成为主要推手。同时国内MLCC供不应求，交期延长至12-16个月，部分急单溢价2-3倍，龙头企业获得客户提前锁定半年至数年产能。

　　
　　一份研报观点认为，油价上行风险加大与国内AI资本开支加速将成为化工行业重要催化剂。研报指出，中国大模型正从价格竞争转向智能竞争，DeepSeek大幅上调API价格，多家模型进入2万亿参数以上时代，Meta发布单卡即可运行的小型AI模型，DeepSeek还推出首款Agent产品Harness。

　　
　　研报认为，腾讯巨额算力开支标志着国内AI资本开支有望进入加速阶段，这将显著拉动AI材料需求。AI Agent已在桌面任务中达到85%完成率，超过人类72%，运行成本降至每小时6-8美元，具备明显商业优势。MLCC等环节紧平衡格局下，客户主动锁长单将为相关龙头提供长期业绩确定性。

　　
　　研报指出，美联储加息预期回落也改善市场流动性。在周期方向，氨纶和二硝体涨价逻辑仍在延续；在成长方向，润滑油添加剂以及前期超跌的AI材料标的具备较好表现潜力。整体看，市场风格有望保持均衡，相关领域机会值得关注。