氨基酸景气修复加速 梅花生物价值重估空间大

时间：2026年08月17日 09:51:32 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，梅花生物2026年上半年实现营收122亿元，同比微降0.4%，归母净利润6.6亿元，同比下降63%。二季度单季营收62亿元，同比增长4%，归母净利5.4亿元，环比大增361%，超出市场预期，主要得益于其他收益贡献明显。

　　
　　一份研报观点认为，尽管上半年氨基酸、味精等产品价格承压导致毛利率下滑，但氨基酸景气有望逐步修复。研报指出，随着养殖领域渗透率提升和豆粕减量替代，氨基酸下游需求向好，公司出海战略持续深化，长期增长空间打开。数据显示，98.5%赖氨酸、70%赖氨酸、苏氨酸上半年均价同比明显回落，但8月中旬厂家挺价意愿较强，味精和黄原胶价格已止跌回升。

　　
　　研报认为，公司吉林60万吨赖氨酸项目已达产达效，通辽苏氨酸、新疆缬氨酸项目下半年将陆续投产，产能扩张有望带来规模效应。Plumino业务上半年实现扭亏为盈，进入稳定盈利阶段。同时公司16-25年平均分红率超50%，持续回购和员工持股计划，有利于提振市场信心。

　　
　　研报下调了2026-2028年利润预测，但仍给予15倍PE估值，对应目标价9.6元，维持买入评级。氨基酸作为核心业务，景气修复将直接带动毛利率回升和业绩弹性释放，叠加海外市场拓展和股东回报重视，公司长期价值有望重估。