Token工厂时代开启 算力运营方价值重估加速

时间：2026年08月17日 09:46:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，我国日均Token调用量由2024年初约1000亿增至2025年底100万亿，2026年3月进一步突破140万亿，两年增长超过1000倍。英伟达CEO黄仁勋提出token工厂概念，强调未来数据中心核心指标将转为每瓦特电力的token吞吐量。公司动态显示，中国电信发布174.38亿元Token工厂采购项目，百度智能云将MaaS升级为Token Factory，阿里云AI外部收入本季度占比突破30%达89.71亿元，年化收入超358亿元，且近期API Token需求较去年同期增长超10倍。

　　
　　一份研报观点认为，从算力租赁迈向Token工厂是行业重要升级。研报指出，Token工厂需连接模型、芯片和应用，对运营方的推理优化与资源整合能力要求更高。研报认为，这种转变能显著提升资源利用率和毛利率，运营方有望实现从输出算力到交付智能产出的升级，从而带动整体价值重估。

　　
　　研报认为，在AI应用快速落地背景下，Token工厂模式将大幅提高数据中心盈利能力，相关运营企业竞争优势有望凸显。当前多家公司已积极参与布局，随着Token需求爆发式增长，算力运营领域的投资机会正逐步显现。