泽璟制药H1首盈6.4亿 管线催化估值提升

时间：2026年08月17日 09:16:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，泽璟制药2026年上半年实现营业收入12.05亿元，同比增长220.88%，其中确认艾伯维ZG006授权许可收入6.62亿元，商业化产品销售收入同比增长44.3%。公司自成立以来首次实现半年度盈利，归母净利润6.40亿元，经营活动现金净流入8.09亿元。

　　
　　一份研报观点认为，公司商业化稳步推进，已上市产品销售强劲。多纳非尼覆盖医院2400余家、药房1100余家，市场地位持续巩固；重组人凝血酶纳入医保后放量明显，覆盖医院880余家；吉卡昔替尼作为首个国产骨髓纤维化新药，医保落地后快速放量，同时重度斑秃适应症获批，特应性皮炎和强直性脊柱炎III期临床均达主要终点，未来自免领域有望多点开花。注射用人促甲状腺素β诊断适应症已获批并实现首单出库，治疗适应症BLA申报在即。

　　
　　研报指出，早期核心管线全球竞争力凸显。ZG005作为PD-1/TIGIT双抗，在一线肝癌中mPFS达11.2个月，风险降低65%，多个瘤种II期数据亮眼，III期注册临床已启动；ZG006作为全球首款DLL3双表位三抗，与艾伯维达成超10亿美元合作并获FDA孤儿药资格，国内多项III期临床顺利推进。

　　
　　研报认为，随着后期管线商业化加速和新适应症放量，公司内生业务有望走向盈亏平衡，早期管线数据持续读出和申报上市将为股价提供重要催化，维持买入评级。