宇通客车新能源出口大增55% Q2扣非净利暴增31%

时间：2026年08月17日 09:01:48 中财网

　　CFi.CN讯：公司发布2026年半年报，第二季度实现营业收入108.1亿元，同比增长11.3%，环比增长82.9%；归母净利润12.1亿元，扣非归母净利润11.9亿元，同比增长30.9%，核心经营业绩同比增长15%。二季度共销售客车12448辆，出口销量4161辆，其中新能源出口1236辆，同比增长54.9%，出口占总销量33.4%，新能源出口占出口比例提升至29.7%。单车售价升至86.8万元，毛利率提升至25.0%。

　　
　　一份研报观点认为，宇通客车出口结构持续优化，新能源出口高增带动单车收入和盈利能力明显提升。研报指出，公司推进直销直服模式升级，产品力不断增强，同时在卡塔尔布局海外新能源工厂，采用KD模式，初期产能300辆并可扩展至1000辆，为全球化战略提供有力支撑。国内以旧换新政策加码与公交车换车周期叠加，也将为新能源客车需求提供持续动力。

　　
　　研报认为，出口+电动化双轮驱动是当前盈利改善的核心逻辑，单车盈利达到9.7万元，同比环比均有提升，费用率环比下降进一步增厚利润。公司现金流充裕，2025年分红率高达99.65%，股息率8.7%，长期高分红能力凸显投资价值。全球客车龙头地位叠加海外高端化推进，预计2026-2027年归母净利润有望达到60.3亿和68.8亿元，当前估值具备吸引力。