两轮车出海高景气超预期 家电H2修复机会浮现

时间：2026年08月17日 08:56:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，九号公司第二季度营收达84.88亿元，同比增长28%，净利润8.05亿元，海外业务成为核心驱动力。其中滑板车收入同比增长26.6%，割草机器人上半年收入已超2025全年目标，全地形车非美地区收入增长31.3%。国内电动两轮车销量逆势增长16.4%，尽管毛利率有所承压。小牛电动营收同比增长14.7%，但受海外去库存影响出现亏损。小家电板块同样分化，北鼎股份和小熊电器上半年利润分别下滑14.7%和41.3%，内需疲软与成本上升形成压力。空调出口上半年总量下降9.8%，但欧洲市场因高温驱动移动空调出口额大增66%。

　　
　　一份研报观点认为，两轮车行业出海景气度持续验证，中国智能硬件在海外竞争力显著增强。研报指出，尽管国内小家电仍处于调整期，但显示产业链公司业绩超预期，行业地位和产品升级带来超额收益。研报认为板块全年节奏前低后高，第二季度后有望逐步修复，欧洲高温带来的结构性需求也为空调出口提供支撑。

　　
　　这些业绩分化表明出海业务正成为家电板块重要增长引擎，海外能源替代和极端天气等因素放大了中国产品的竞争力。H2随着库存去化完毕和潜在需求回暖，相关龙头企业的盈利能力有望改善，为股价表现提供正面催化。投资者可重点关注出口链条上的优质资产。