加息预期回落 有色金属供需定价反弹窗口开启

时间：2026年08月17日 08:46:56 中财网

　　CFi.CN讯：最近美国7月CPI同比上涨3.4%符合预期，PPI同比4.7%低于预期，通胀连续降温推动市场对美联储9月加息的预期明显回落。过去一个月贵金属和工业金属板块均有明显涨幅，主要受益于流动性预期的阶段性改善。

　　
　　一份研报观点认为，当前市场进入催化空窗期，有色板块将回归自身供需定价逻辑。研报指出，贵金属方面，虽然短期缺乏进一步强催化，但加息最悲观阶段已过，中东地缘冲突缓解信号也被市场消化，黄金价格预计维持震荡修复节奏。中长期看，美国债务风险和全球货币体系变化仍为黄金提供持续表现空间。

　　
　　研报认为，工业金属流动性压制已明显减弱，铜铝锡供应端保持紧张，社会库存处于低位。随着需求淡季逐步结束，电网和半导体等刚性需求将支撑价格修复，板块反弹弹性有望放大。

　　
　　能源金属方面，数据显示碳酸锂受产业链去库支撑，价格下方韧性较强。8-9月旺季来临，锂价存在震荡反弹机会，不过上方17万附近仍有压力。钴价虽受淡季和库存影响，但随着后续需求改善，修复信号也值得关注。

　　
　　整体来看，研报认为当前供需逻辑正重新主导有色品种定价，相关板块仍具备阶段性修复机会。