三因素主导A股定价 成长基建配置正当时

时间：2026年08月16日 22:56:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周A股市场震荡整理，全A指数上涨0.27%，创业板指、中证1000实现上涨，北证50下跌超过4%。小盘风格相对占优，消费和成长风格反弹，周期、金融风格回调。一级行业轮动明显，综合、通信、医药生物领涨，有色金属、美容护理、非银金融跌幅靠前。市场日均成交额降至23532亿元，两融余额上升至26757亿元，全球基金对A股净流出规模扩大至67.92亿美元。

　　
　　一份研报观点认为，三因素仍是A股定价的关键。研报指出，地缘冲突下的原油价格走势、美联储货币政策预期的边际变化，以及国内政策落地节奏，是影响市场风险偏好和结构性行情的核心变量。目前外部约束出现边际缓和，为市场震荡修复提供支撑。

　　
　　研报认为，“六张网”建设作为兼顾短期稳增长和长期培育新质生产力的政策抓手，工程项目落地将直接拉动上下游产业链订单，改善企业盈利，为电力、算力、通信设备、水利、建筑材料、钢铁板块带来实质性机会。成长主线轮动扩散方向同样值得关注，芯片、半导体设备材料、人形机器人、商业航天、储能、创新药等领域有望持续受益于产业催化与资金关注。顺周期资源品估值修复逻辑也在增强，有色金属、基础化工存在阶段性配置空间，金融、公用事业、煤炭则适合作为中长期防御底仓。

　　
　　下周7月经济数据、2026世界机器人大会以及小米、百度等业绩披露，将成为重要催化因素。研报认为，在上述三因素作用下，结构性配置机会正逐步展开。