分红险实现率亮眼 保险龙头资负联动优势凸显

时间：2026年08月16日 22:56:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，7家头部寿险公司2025年分红险新产品平均分红实现率超过100%，老产品分红实现率保持稳定，实际分红水平接近3.2%的行业参考上限。新老产品差异主要来自保底利率与演示利率的不同。

　　
　　一份研报观点认为，2025年投资端高增成为分红实现率亮眼的核心驱动。数据显示权益上行带动上市险企平均总投资收益率达5.5%，在监管要求分红与投资收益、资产负债匹配的情况下，超额收益将沉淀为特别储备和可分配盈余，为未来稳定分红提供有力支撑。

　　
　　研报指出，监管持续推进保底利率下调并优化结算利率要求，有助于降低新业务刚性负债成本，推动行业中长期利差逐步修复。头部险企凭借长期资金配置能力、权益投资能力和资产负债匹配优势，更容易实现跨周期稳定分红，竞争优势进一步强化。

　　
　　研报认为，居民保险储蓄需求保持旺盛，上市险企负债端有望维持稳健增长。目前保险股估值隐含的长期利率水平显著低于实际，叠加资负联动效应增强，行业估值修复空间值得期待。研报维持保险行业增持评级。