莱茵河极端枯水重创欧洲化工 聚醚维生素涨价弹性凸显

时间：2026年08月16日 20:51:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月5日莱茵河考布段水位已降至20厘米，低于2018年历史低位，后续仍面临进一步下行风险。这一欧洲重要工业运输水道过早进入极端枯水期，导致驳船运输严重受阻，运费大幅飙升至200欧元/吨的历史新高。

　　
　　一份研报观点认为，莱茵河枯水正加速欧洲化工供给收缩。研报指出，巴斯夫、科思创等巨头相继发布不可抗力公告，聚醚多元醇生产负荷下降，原料运输与制成品出货均受严重影响。研报认为，此次事件将强化全球聚醚供给扰动，国内出口迎来显著利好。数据显示，国内聚醚2026年后新增产能明显放缓，2026上半年软泡聚醚出口同比增加21%，供需格局持续改善，价差已从年初深度亏损修复至当前显著盈利水平。研报指出，在出口与下游配套需求拉动下，2026-2028年国内聚醚供需预计维持紧平衡，价格有望延续反弹态势，为相关企业带来盈利修复机会。

　　
　　研报还关注维生素板块弹性。调研显示，柠檬醛等关键原料产能集中于巴斯夫德国基地，本轮枯水影响超过2018年。维生素行业寡头格局明显，全球CR4集中度高，欧洲供给趋紧将放大国内厂商价格弹性。当前国内VA、VE厂家已停签停报，库存偏低且惜售情绪浓厚，价格近期已出现明显上涨，研报认为后续仍具备持续上行动力。整体来看，此次欧洲化工供应链扰动正为国内聚醚和维生素产业链带来重要机遇，建议关注相关领域优质企业。