铜价直逼历史新高 有色金属配置价值凸显

时间：2026年08月16日 20:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：本周LME铜现货升水大幅扩大至434美元/吨，创2021年10月以来最高水平，Comex-LME价差同步走扩，显示非美区域库存持续去化，全球铜矿供应增量再度不及预期，精炼铜处于总量缺口状态，铜价距离历史前高14527.5美元/吨仅一步之遥。同时黄金在4500美元附近波动，铝库存也已跌破关键关口，国内外去化趋势明显。

　　
　　一份研报观点认为，尽管有色商品在关键阻力位遭遇部分获利了结，但商品价格仍存在显著上行驱动，建议对有色板块多一些耐心。研报指出，从金融属性看美联储已开启降息周期，从商品属性看全球铜铝库存均处于低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业持续拉动，铜铝需求有望明显改善。

　　
　　研报认为，LME现货强升水凸显库存极度紧张，近月合约大幅高于远月合约的价格结构非常利于铜价维持强势，美国加征铜关税的押注进一步加剧局部供应紧张，铜价冲破历史新高的动力充足。而当前有色权益仅10倍出头PE，安全边际较高，配置性价比突出。黄金方面最新物价数据信息显示美国7月CPI同比涨幅创年内新低，加息预期显著降温，为金价创造了阶段顺风期，中长期全球央行增持黄金趋势明确。铝板块年内仍存120万吨供应缺口，中东复产难以改变短期短缺现实，铝价保持向上趋势，相关公司业绩有望继续出色。

　　
　　研报认为，相较全球经济放缓和国内地产需求压力等因素，上行驱动更为强劲，有色金属板块仍处于较为有利的环境。