铝锭加速去库利润高企 研报维持铝行业推荐

时间：2026年08月16日 17:46:25 中财网

　　CFi.CN讯：本周国内主流消费地电解铝锭库存降至89.8万吨，环比减少3.5万吨，出库量回暖至12.42万吨，接近近四年同期高位。海外EGA铝厂复产加快，已有18%电解槽重启，预计2027年一季度恢复至事故前水平。国内铝下游加工龙头企业开工率59.9%，铝棒、铝型材等板块出现累库，高温天气与终端需求疲弱形成明显压制。氧化铝库存升至727.5万吨历史新高，价格小幅回落至2698元/吨。电解铝平均成本降至16130元/吨，即时理论利润仍维持7740元/吨高位。

　　
　　一份研报观点认为，尽管EGA复产对短期铝价构成压制，但国内铝锭去库趋势延续，行业供需格局并未恶化。研报指出，当前铝土矿价格小幅抬升对氧化铝成本形成支撑，叠加宏观面偏利好环境，企业盈利能力保持韧性。研报认为，长期来看铝行业供给增量有限，而新能源汽车轻量化、光伏新能源、电网升级等下游领域仍有需求增长点，行业有望维持较高景气度。

　　
　　研报认为，在铝锭持续去库与利润高位背景下，铝板块配置价值逐步显现。建议关注宏桥控股、中国宏桥、天山铝业、神火股份、中国铝业、云铝股份等具有资源或一体化优势的龙头企业。