雅砻江来水大幅修复 川投能源三季利润有望大增

时间：2026年08月16日 16:56:27 中财网

　　CFi.CN讯：川投能源发布2026年半年报，营收6.80亿元同比下降4.53%，归母净利润23.30亿元同比下降5.34%。控股水电发电量同比增长2.06%，上网电价同比微降1.49%但降幅较一季度收窄。光伏发电量同比下降19.55%，导致相关子公司亏损扩大至1374.5万元。不过来自国能大渡河的投资收益同比增长至2.21亿元。

　　
　　一份券商研报指出，7月以来雅砻江流域来水量同比大幅修复，锦屏一级等电站出库流量显著增加，有望推动三季度水电发电量同比大幅回升。研报认为，上半年雅砻江水电因前期来水偏枯导致上网电量同比下降20.07%，净利润同比减少7.3%。但三季度来水明显转丰，将带来发电量和利润的显著修复，成为影响公司业绩的核心积极因素。

　　
　　研报指出，公司已将2025年分红比例提升至51.27%，并承诺2026-2028年现金分红比例不低于50%，2026年预计股息率达3.47%。这一高股息属性叠加水电来水修复带来的业绩弹性，进一步凸显了公司水电资产的稳定现金流价值。研报据此上调2026-2028年盈利预测，给予20倍目标PE，对应目标价20.89元并维持买入评级。