供给收缩叠加AI需求 煤炭股黄金时代仍延续

时间：2026年08月16日 16:46:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至8月14日，秦港5500K动力煤平仓价860元/吨，周环比上涨11元，样本矿山日均产量环比下降9.3万吨。焦煤方面，京唐港主焦煤价格2280元/吨，环比上涨40元，精煤日均产量同比下降17.3%，库存同比下降29.8%。同时蒙煤口岸通关量同比减少25.8%，电厂和港口库存整体偏低，非电行业甲醇尿素开工率仍处高位。

　　
　　一份研报观点认为，重大安全事故增强了供给收缩预期，叠加高温天气影响，短期煤价易涨难跌。研报指出，地缘冲突促使各国重视能源安全，政策层面整治内卷与扩大内需已为2025年煤价筑底，而AI快速发展带来的电力需求增量，将成为煤炭需求的重要新变量，中国供应链与能源成本优势进一步巩固了这一趋势。

　　
　　研报认为，煤炭供给弹性有限，双碳目标下产能控制严格，安监环保政策持续收紧，叠加东部资源枯竭和开采深度增加，供给正向西部集中且成本抬升，焦煤欠产或成新常态。这使得煤炭作为主要能源的地位短期难以撼动，尽管宏观经济阶段性波动，供给刚性与成本支撑仍能有效维护煤价底部，行业将维持震荡偏强格局。

　　
　　研报进一步分析，煤企资产负债表健康，分红比例持续改善，在能源大变革时代仍具备明显比较优势。基于此，资源禀赋优异且分红稳定的中国神华、中煤能源、陕西煤业，具备增产潜力的兖矿能源、华阳股份，以及拥有全球稀缺资源的淮北矿业、山西焦煤等标的，均有望在煤价支撑下展现较强投资价值。